成份股是分红多、流动性好的股票
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  6月28日,A股上半年的最后一个交易日,沪指以2978.88的收盘价正式结束上半年的行情。

  尽管近2个月以来,大盘一直处于震荡,但以半年的时间维度看,相比2018年的沉寂,今年的A股已然明媚许多,其中沪指上涨19.45%,深证成指上涨26.78%,创业板指上涨20.87%。

  A股的崛起给公募基金带来了丰厚的收益,wind数据显示股票型基金平均收益23.18%。而个别基金收益甚至高达50%,远远跑赢指数平均涨幅,最耀眼的当属被动指数基金招商中证白酒,其以73.73%的收益稳居半年行情冠军宝座。偏股主动管理型基金,表现最好的是富国消费主题基金,收益率58.1%。同时,值得一提的是,在绩优基金排名上,景顺长城基金旗下多只产品上榜,收获颇丰。

  与喜人业绩形成强烈对比的是,普涨行情下,仍有63只主动管理的偏股基金亏损,这不得不让外界怀疑基金经理的投资水平。

  中期业绩只是记录历史,什么样的基金值得未来去追寻?一定是当前排名靠前的吗?不一定。如你所知,短期业绩往往会包含更多的运气成分。我们统计了今年表现好的产品在过往几年的长期表现,以更长的时间区间来观察,发现很多上榜基金也是泯然众人矣。下面,我们用9张图一一来阐述上半年业绩详请。

  先来看全市场业绩最出色的基金,而前2名均是跟踪白酒相关指数的。从一季报重仓股来看,这些基金的上涨主要受益于五粮液、茅台和牧原股份今年的行情。这三只个股今年分别上涨了128.56%、61.32%、104.77%,茅台更是冲破千元。

  作为行业类指数,短期内板块风格轮动自然会给相关基金带来出色业绩,这不稀奇。稍显诧异的是,如若以上次股市高点即2015年6月12日的5178点作为业绩起点,你会发现今年业绩上榜的3只主动管理的偏股基金长期业绩至今还全部处于亏损中,相反不论是招商中证白酒还是国泰国证食品饮料长期等其它被动指数型基金,净值全部创出新高。也就是说,在这10只基金中,长期业绩看被动指数型基金全部跑赢主动管理型。

  看过全市场最关注的榜单后,我们回到整个基金市场上半年的概况分析中。需要提醒的是,以上单只产品榜单是保留了分级基金,是为了展示更全,而以下全部数据表全部剔除了分级基金、货币基金和2019年新成立的基金。

  根据wind数据统计,今年上半年981只股票型基金平均收益23.18%,2953只混合型基金平均收益16.28%,2147只债券型基金平均收益2.64%,QDII基金平均11.47%。

  再从细分类型看,348只主动管理股票型基金平均收益24.73%,为全部类别中最高。

  以下收益率分布统计的主要是主动管理的普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金的情况。从图中,可以看到,大部分基金都取得了正收益,亏损的基金比例在2.14%。其中,30只基金收益率在50%以上,不过这只是个别现象,这类基金占比只有1%。82只在40%-50%之间,而56%的基金收益率都在10%-30%之间,还有25%的基金收益率在10%以下,也就是说这些基金绝大多数跑输指数。

  从排名前10的基金看,前5名全是消费类基金,后5名主要是非银金融、证券、红利指数基金,这得益所跟踪行业板块的出色表现。 在28个申万一级行业中,上半年食品饮料和非银金融位列行业板块涨幅榜冠军和季军,年度涨幅分别为62.22%和44.85%。

  证券属于高弹性品种,每当行情启动,券商股都是领头羊。红利指数相当于养了一只“现金奶牛”,成份股是分红多、流动性好的股票,这类股票主要集中于消费、金融等优质蓝筹股,所以涨势不错也在情理之中。

  和被动指数基金一样,从持仓看,主动管理排名靠前的基金主要配置以消费居多。以冠军富国消费主题为例,从一季报看,主要投的是白酒、生物医药、商业百货、造纸等板块,主要是消费行业的一些具有增长潜力的优质股,第一重仓股是五粮液,占基金净值比例7.12%。

  引人注目的是,以上榜单中,景顺长城占了3只。景顺长城内需增长这只基金作为景顺长城的旗舰基金,自2004年6月25日成立以来的收益率已经达到1150.38%,翻了10倍。

  债券型前10中,清一色全是可转债基金。因为可转债具有股性,可以转换成股票,当股市上涨时它的价格也会跟着上涨。这就是为什么排名前10的都是可转债基金的原因。收益最高的博时转债增强A,上半年回报20.34%,都媲美股指的涨幅了。

  总体上看,大宗商品类QDII收益真是风云突变,犹记得今年前5月排名靠前10的基金原油类占据了8只,现在只剩下5只了,前5名被全球消费、信息科技等投向产品所替代。

  在业绩最差榜单中,债券和股票类各占一半,而亏损较多的要属信达澳银纯债了,亏损幅度达32.69%。据时代周报报道,该基金净值下跌的原因是踩雷信用债,其净值下跌日期跟相关债券违约的时间相吻合。从信达澳银纯债的运作来看,其此前曾多次净值大幅下跌的情形,去年9月21日和今年1月25日、2月27日和3月19日都有大幅下跌。

  以下是今年上半年排名靠前的基金长期业绩的表现,包含5178点股灾以来的回报,还有2015-2018年的年度业绩回报。从中我们可以看到今年主动管理冠军富国消费主题相比股灾时还亏30%,还有鹏华中国50,从过往三年看业绩波动较大,2016-2018年年度回报分别为-23.50%、12.85%、-30.7%,熊市中跌的较多,牛市中也没有特别出彩。

  当然也有一些一如既往表现优秀的,比如易方达消费行业、景顺长城新兴成长,从过往看,这两只基金在2017年牛市中能跑的比较靠前,在2016年和2018年熊市中也能降低亏损幅度,也就说每年相对排名会靠前些,长期业绩反而还不错。

  对于主动管理型,投资者在选择时可以从两个方面来看:一是股票仓位(注意要看长周期的),判断基金的择时能力,是否能及时加仓、减仓;二是行业配置、重仓股,即选股能力。

  就拿排名靠前的主动偏股基金——前海开源中国稀缺资产A来说。该基金从2017年一直重仓军工,对比基金业绩表现(季度涨跌幅),有2个季度业绩四分位排名为“差”,其它季度业绩平平,其实就能窥探出该基金对行业轮动的把握并不是很好。不过,看股票仓位,该基金在2018二季度和三季度股票仓位降到了5%以下,而在四季度的时候提高到了89.1%,择时能力比较强。

  原标题:上半年公募业绩全景:1成偏股基金收益超50% 最差债基亏32%返回搜狐,查看更多

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